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斑馬消費梳理發現，公司不合規事件主要有3類：未取得建設工程許可證率先動工、廣告投放不當和未能給員工繳納足夠的社會保險和住房公積金。
2017年至2019年，公司被罰款額分別為234萬元、5386.7萬元和1955.1萬元。其中，公司若干附屬公司繳納社保和公積金被罰款合計4110萬元。
被資金卡住脖子
招股書顯示，2017年-2019年，領地控股分別實現收入53.39億元、45.14億元和75.68億元，凈利潤分別實現6.49億元、5.18億元和6.72億元。同期，公司凈利率分別為12.2%、11.5%和8.9%。今年前5個月，凈利率降至5.5%。
公司收不抵支的情況較為明顯，2017年-2019年，公司經營現金流凈額分別為-1.87億元、-42.88億元和-31.12億元，直到今年前5個月現金流凈額轉正為3.73億元。
規模沖動之下，公司債務水漲船高。
2017年至2019年，公司債務總額（計息銀行及其他借款和租賃負債）分別為36.00億元、78.27億元、117.70億元，2020年前5月達到151.89億元。上述同期，公司凈資產負債率從2017年60%飆至2020年前5月底的150%。
巨債重壓之下，公司償債缺口不小，截至2020年5月，公司賬面資金34.12億元（剔除受限資金、抵押存款后），一年內應償還50.84億元。
招股書顯示，公司銀行及其他借款利息從2017年的3.89億元飆升至2019年底的14.45億元，遠超公司凈利潤。
斑馬消費發現，和上市前的新力控股集團一樣，信托融資是領地控股依賴的重要融資渠道之一。
截至2019年末，公司26筆信托融資合計59.89億元，超過當借款總額的一半，大部分的票面利率在12%-14%之間。
去年5月，銀監會發布的23號要求控制地產信托業務規模，房企依靠信托融資影響劇烈，房企已在失去這一極為重要的融資渠道。
隨著“房住不炒”成中國樓市調控主調，房企們開始降負債、謹慎拿地和及時回籠資金，對于領地控股來說，長期重倉三四線城市住宅市場，在現有態勢下改善資金狀況可能會有不小的難度。
重倉三四線難抽身
領地控股債務規模逐漸膨脹，一個重要原因就是項目集中布局在三四線城市市場，導致公司大量資金被“吸入”。
斑馬消費統計，截至今年7月，公司附屬公司開發的86個項目中，有57個項目集中在成都、重慶及四川省內城市。除成都、重慶外，四川省內的樂山、瀘州、宜賓等12個城市布局項目合計43個。
上述遍及川渝的14個城市，合計土地儲備建筑面積929.72萬平方米，占比公司總土儲量的57.56%。
另外，公司合營及聯營企業18個項目中，集中在四川省內5個城市，項目多達12個，合計土地儲備建筑面積124.99萬平方米，占公司總土地儲備量的7.74%。
2006年，公司從四川走出，首次在廣東落子項目，迄今在省外有項目落地的城市達13個，大多布局在荊州、滎陽、駐馬店及遵義等這樣的三四線城市。
統計顯示，2019年，全國三四線城市房產成交量急速墜落。據住建部公開數據，就在當年，全國31個省市棚改計劃量為負增長。其中，領地控股布局項目的駐馬店市，其成交量就下降26%。
當頭部房企迅速抽身回到一二線城市，將土地儲備向長三角、大灣區等人口密集區域集中，應對這樣的市場變化，領地控股已難抽身。（來源：斑馬消費） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 領地控股 |
